滴滴巨亏109亿 易到深陷资金泥潭 网约车下半场驶向何方？-k8凯发旗舰

过完春节，春天很快就会到来，但对于网约车行业来说，春天能否如期而至，答案还在寒风中飘扬。

2月13日，网约车行业龙头滴滴出行一份内部财务数据流出，数据显示，滴滴在2018年全年亏损高达109亿元人民币(日亏约3000万元)。同时，2018年全年滴滴在司机补贴方面投入共计113亿元。

2月15日，滴滴ceo程维宣布，2019年将进行业务重组，对岗位重叠和绩效不达标的员工进行减员，预计裁员人数达2000人左右，占全体员工总数的15%。

作为行业巨头的滴滴度过了艰难的2018年，很难不让人想到更加煎熬的易到用车。

作为最早进入网约车行业的易道，曾多次易主，近几年更是负债累累。1月21日，易到大股东韬蕴资本发布声明，表示因无法担负易到债务，将全部易到股权进行半价出售。

从滴滴到易到，网约车行业在经历多年出行大战后，似乎在2019年集体陷入寒冬，这让部分“前瞻经济学人”用户对网约车行业的未来产生了疑问，有用户在问答频道发问，“网约车行业的下一步，到底该怎么走?”

“前瞻经济学人”问答频道作为深度问答平台，常驻500 产业分析师，致力于解决用户职业、产业、数据等多方面的深度提问。对于此问题，“前瞻经济学人”分析师认为，滴滴和易到的困境表明，网约车行业的发展正经受严峻考验。

滴滴作为目前国内网约车行业的龙头企业，自2012年上线以来，便备受资本青睐。根据“前瞻经济学人”统计，截至目前，滴滴已先后进行了20轮融资，100多家投资机构中不乏软银中国、金沙江创投、淡马锡、腾讯、阿里巴巴等知名投资机构，共计融资额度已超200亿美元。目前，滴滴出行估值超600亿美元。

然而，尽管滴滴被众多投资者看好，同时已取得中国网约车市场的垄断地位，但是公司运营6年间却持续处于亏损状态。

数据显示，2017年，平均每天有超过1300万用户在使用滴滴出行服务，出租车日订单量达到1500万单，专车日订单量达到600万单。目前，滴滴平台日均单量已达3000万。

尽管用户数量与订单数量双双增长，但是结合上述消息，滴滴在2018年仍然没有摆脱亏损的宿命，且相较于亏损25亿元的2017年， 2018年滴滴亏损幅度堪称惊人。

图表1：2017-2018年滴滴出行年度亏损情况(单位：亿元)

数据来源：前瞻产业研究院整理

“前瞻经济学人”认为，2018年滴滴亏损额的迅速攀升可能和连续两次的顺风车事件有关，尤其是2018年8月的温州顺风车杀人事件后，滴滴曾表示不再以增长为目标，而要all in安全。同时，为适应网约车市场的合规化要求，滴滴以及同类网约车企业不得不花费更多资金来吸引合规司机和车辆。此外，滴滴在夜间停止给不合规运力派单，也影响了滴滴的单量及现金流。

放眼全行业，受到盈利问题困扰的并不只是滴滴一家。对于最早进入网约车领域的易道而言，其命运对比滴滴更加艰难，甚至正面临低价贱卖的结局。

易到用车早在2010年便已上线，期间多次易主，但经营情况不见好转，至今负债累累。1月21日，易到大股东韬蕴资本更是表态，要对所持有的全部易到股权进行半价出售。网约车行业形势之严峻可见一斑。

行业前景依然可观，低线城市发展潜力巨大

对于行业未来，“前瞻经济学人”认为，网约车行业正面临整顿调整的阵痛期，但从长期来看，行业前景依然可观。

从网约车用户规模来看，截至2017年年底，网约车用户数已经达到2.36亿人，同比增长40.5%。尽管近几年网约车的用户规模增速有所下滑，但仍处于较高水平。保守估计，2018年中国网约车用户约为2.8亿人。

图表2：2015-2018年中国网约车用户规模及增速(单位：亿人，%)

数据来源：艾媒咨询 前瞻产业研究院整理

此外，根据德勤数据，未来中国网约车市场仍有巨大提升空间。2017年，国内网约车市场交易额已突破2000亿元，2018年全年交易额预计在2678亿元左右。随着人们生活品质的不断提高，出行结构也不断变化，而传统城市交通已不能满足用户多样化需求，网约车作为便捷灵活的出行新选择，将会获得更大发展，预计到2022年国内网约车市场交易额有望突破5000亿元，前景可观。

图表3：2017-2022年中国网约车市场交易额及预测(单位：亿元，%)

数据来源：德勤 前瞻产业研究院整理

“前瞻经济学人”整合多方资料认为，相比于一、二线城市，未来网约车在三线及以下城市更具发展潜力。

根据相关统计数据，现阶段我国互联网出行的主战场集中在一二线城市，其渗透率分别为40.1%和17.3%，三四线城市的广阔市场仍等待挖掘。

图表4：中国各线城市互联网出行渗透率对比(单位：%)

数据来源：前瞻产业研究院整理

滴滴app的用户城市分布支持了上述观点。目前，一线和新一线城市是滴滴用户分布最多的城市，二者合计占比高达43.6%;而二线及以下城市的用户占比相对较小。考虑到二线城市拥车成本高、出行需求大和全职运力需求潜力大等共性，将会是未来网约车增长较快的重点区域，也会是专车快车业务重点角逐的市场。

图表5：滴滴app用户城市分布(单位：%)

数据来源：前瞻产业研究院整理

滴滴垄断优势显著，合规与服务是制胜关键

回看网约车发展史，其市场前景一度被外界所看好，2010年至今不断有新的竞争者入局。

2010年，中国最早的网约车平台易到上线;2012年，滴滴上线之后网约车开始渗透全网，滴滴打车和快的打车双雄鼎立;2014年，uber进入中国，网约车市场迎来一轮高速扩张和急速洗牌，神州专车、曹操专车等接连涌入市场。这场群雄厮杀最终以滴滴收购快的和uber，确立行业龙头地位而告一段落。

但随着2017年美团、2018年高德地图、携程、哈啰出行纷纷宣布入局，网约车行业再度硝烟四起。

图表6：中国主要网约车上线时间一览

数据来源：前瞻产业研究院整理

德勤数据显示，尽管行业竞争者日渐增加，但集大成于一家的滴滴出行，在国内网约车市场的垄断地位不可撼动。

数据表明，2018年第二季度，国内网约车平台日交易额约为4.8亿元，其中滴滴出行达到4.57亿元，占据将近96%的市场份额，远高于第二名的首汽约车。此外，该季度专车市场74%的订单量、快车99%的订单量都被滴滴拿走，剩下的零星市场份额则被首汽、神州、曹操等平台瓜分。

图表7：2018年第二季度中国网约车市场竞争格局(单位：%)

数据来源：德勤 前瞻产业研究院整理

而从各类网约车的渗透率来看，滴滴出行的渗透率也远胜其他打车软件。2018年12月，滴滴出行的渗透率为16.9%，甚至高于其他所有打车软件渗透率的总和。由此可见，现阶段滴滴出行在中国网约车市场上垄断优势显著。

图表8：2018年12月中国主要打车软件渗透率(单位：%)

数据来源：极光大数据 前瞻产业研究院整理

由前所述，对于网约车公行业的未来，“前瞻经济学人”认为，行业的长足发展离不开合规与服务两大关键。

在合规层面，2018年，网约车市场发生多次恶性安全事件，整个社会为之震惊。事实上，安全合规问题一直伴随着网约车行业的发展。

一是在国家监管层面上，2016年我国就已经出台了《网络预约出租汽车经营服务管理暂行办法》，对网约车平台、车辆、驾驶员、经营行为进行了明确规范;2018年6月，《关于加强网络预约出租汽车行业事中事后联合监管有关工作的通知》发布，对未取得网约车经营许可从事网约车经营、线上线下车辆或人员不一致、信息泄露、不依法纳税、不正当竞争、非法经营资金支付结算等方面违法违规行为展开联合监管。

二是在用户层面上，安全事故频发也增强了用户的安全意识。可以预见，未来只有真正做到安全合规的网约车平台才能获得行业青睐。

在服务层面，网约车平台只有注重结合上班通勤、出差旅行、吃喝玩乐等诸多用车场景，为用户提供专业化、差异化的优质服务，才能吸引并留住用户，最终获得成功。例如，美团打车在美团点评“吃喝玩乐游”的所有场景下，都可以实现“消费 出行”的垂直细分市场，使其在行业竞争中潜在优势巨大。

图表9：网约车行业未来发展关注重点

综合以上，“前瞻经济学人”认为，我国网约车行业已经进入下半场，与上半场单纯靠补贴抢夺增量用户、培养用户使用习惯完全不同，下半场网约车企业需要以安全合规为核心拓展市场，同时注重提高网约车服务的品质，顺应网约车从普遍性需求向垂直细分需求转变的规律，才能摸索出一条创新的网约车下半场发展之路。